60秒でわかるMBO
MBO（Management Buyout）とは、会社の経営陣が、自ら買収側に立って自社（または自社の事業）を買い取る取引です。上場会社の場合、経営陣は投資ファンドなどと組んで買収目的会社をつくり、TOB（公開買付け）で株主から株式を集め、残った株主をスクイーズアウトで整理して上場廃止（非公開化）に至るのが典型です。買収資金の多くは銀行からの借入（かりいれ）でまかなうため、MBOはLBO（レバレッジド・バイアウト）として組成されることが多くなっています。
誰が買うのか
経営陣。多くの場合、投資ファンド（スポンサー）と共同で買収会社（SPC）を設立し、そのSPCが株式を取得する。
どう株を集めるのか
上場会社ならTOB。条件を提示して株主から応募を募り、成立後は残った株主をスクイーズアウトで整理する。
資金はどう組むのか
スポンサーと経営陣の出資（エクイティ）と、銀行等からの借入（デット）を組み合わせる。借入の返済原資は買収した会社のキャッシュフロー。
何が難しいのか
買い手である経営陣が、売り手である株主の利益も守る立場にある。この利益相反をどう管理するかが、MBO最大の論点。
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コンテンツ一覧
MBOの基礎
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基本、手続き、株主の立場、ファイナンス、リスクの5分野で40問超。
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このサイトの方針
- 実在の企業・個人の個別案件は扱いません。法制度や実務慣行は一般論として解説し、数値例はすべて架空のケースで示します。
- 「簡単に説明する」と「浅く説明する」は違います。直感 → 具体例 → 数字 → 図解 → 専門用語 → 実務での意味、の順で説明します。
- 数字は必ず一本の流れでつなげます。TOB価格 → 株式価値 → 企業価値 → 必要資金 → 借入 → 返済 → Exit → リターン、を同じケースで追います。
- 法令・制度の記述は執筆時点の一般的理解であり、改正や個別事情により異なりえます。実際の案件では必ず専門家にご確認ください。